Bancos compensam crédito tímido com margem maior

A carteira de crédito do Bradesco deve crescer menos no terceiro trimestre ante o segundo e pode, inclusive, crescer abaixo dos 8%, na opinião de analistas que acompanham o setor bancário.

Na projeção mais otimista, os empréstimos do banco podem avançar 9% no comparativo anual. Diante disso, Andre Riva Gargiulo e Gilberto Tonello, do GBM, consideram “difícil” o banco atingir a meta de alta de 10% a 14% neste ano. Com isso, a inadimplência, que subiu 0,1 ponto porcentual em junho ante março, para 3,5%, deve apresentar nova deterioração.

Se do lado do crédito o estímulo para o crescimento das receitas do Bradesco é menor, as áreas de serviços e tarifas e seguros devem seguir impulsionando os ganhos da instituição.

Para Tito Labarta, do Deutsche Bank, o crescimento das receitas com serviços deve acelerar para o teto do guidance anunciado para 2014, de 9% a 13%, devido ao aumento da penetração na base de clientes. “As despesas devem permanecer sob controle e continuar a crescer mais ou menos em linha com a inflação”, acrescenta ele, em relatório a clientes.

Itaú Unibanco

O Itaú Unibanco deve anunciar, no dia 04 de novembro, antes da abertura do mercado, lucro líquido de R$ 5,002 bilhões no terceiro trimestre deste ano, segundo a média de oito casas consultadas pelo Broadcast (Deutsche Bank, Goldman Sachs, BTG Pactual, GBM Brasil, Morgan Stanley, Safra, Santander e UBS).

O montante, caso alcançado, será 25,2% superior ao resultado de R$ 3,995 bilhões registrado um ano antes. Na visão de Kops e Giovanna, do Safra, o banco entregará o melhor conjunto de resultados no terceiro trimestre entre os pares de capital aberto.

Apesar de algumas casas projetarem crescimento da carteira de crédito do Itaú próximo dos 10%, piso do guidance para 2014, cujo teto é de avanço de 13%, o banco já anunciou que não vai conseguir alcançá-lo.

Em reunião Apimec-MG com analistas e investidores, o diretor de Relações com Investidores do banco Itaú Unibanco, Marcelo Kopel, informou que o banco não vai conseguir alcançar o guidance para crédito que deve avançar cerca de 8% neste ano. As demais projeções, contudo, foram mantidas.

A inadimplência do Itaú, que no segundo trimestre ainda teve melhora na contramão dos pares privados, também pode ter leve deterioração, segundo analistas que ainda veem o indicador sob controle.

Carlos Macedo, do Goldman Sachs, vê aumento de 0,1 p.p. nos calotes. Ele destaca ainda, em relatório ao mercado, sólido crescimento das rendas líquidas de juros e estabilidade na margem financeira com clientes (NIM, na sigla em inglês) em meio à seletividade do banco para emprestar. “O retorno sobre o patrimônio (ROE) deve permanecer robusto e acima dos 23%”, destaca Macedo.

Santander

Também no dia 04 de novembro, antes da abertura do mercado, o espanhol Santander, que espera concluir na semana que vem a oferta de recompra de ações da filial brasileira, apresenta seus resultados do terceiro trimestre.

A média de cinco casas consultadas pelo Broadcast (Deutsche Bank, Goldman Sachs, BTG Pactual, GBM Brasil e Safra) aponta lucro líquido gerencial, que corresponde ao resultado societário somado à reversão da despesa de amortização do ágio, de R$ 1,379 bilhão de julho a setembro.

O montante representa declínio de 2% ante cifra de R$ 1,407 bilhão identificada em igual período do ano passado.

No terceiro trimestre, o Santander pode voltar a acelerar o crescimento dos empréstimos depois de reduzir o ritmo de avanço da carteira nos três meses anterior, segundo os analistas do mercado.

A expectativa mais otimista aponta incremento de 5% do volume em um ano e de 3% na comparação trimestral. 

“A qualidade dos ativos pode melhorar devido à mudança no mix da carteira de crédito do Santander após a surpresa negativa no segundo trimestre (aumento de 0,3 ponto porcentual)”, avalia Labarta, do Deutsche.

O retorno do Santander, conforme analistas, deve continuar pressionado e abaixo dos pares. Gargiulo e Tonello, do GBM, porém, veem melhora, com o indicador avançando de 9,3% para 9,6%.

Antes da divulgação de resultados do Santander, o mercado aguarda o desfecho da oferta de recompra de ações da filial brasileira do banco espanhol, que tende a ser influenciado pelo resultado nas urnas devido ao impacto no preço dos papéis. O banco estima que se todos os minoritários aceitarem a troca (ela não é obrigatória), a operação vai envolver R$ 14 bilhões.

Não haverá, contudo, desembolso de dinheiro, pois os minoritários que aceitarem a oferta vão receber ações do Santander Espanha em troca.

Banco do Brasil

Como de costume, o Banco do Brasil encerra a temporada de balanços dos grandes bancos de capital aberto ao divulgar seus números no dia 05 de novembro, antes da abertura do mercado.

A instituição deve registrar lucro líquido ajustado, que desconsidera efeitos não-recorrentes, de R$ 2,807 bilhões, de acordo com a média de nove casas consultadas pelo Broadcast (Deutsche Bank, Goldman Sachs, BTG Pactual, GBM Brasil, Morgan Stanley, Safra, Santander, UBS e uma casa que preferiu não ser identificada).

Se confirmado, o montante representará alta de 7,5% ante um ano, de R$ 2,610 bilhões.

“Esperamos que o Banco do Brasil entregue bons resultados no terceiro trimestre de 2014, com um retorno de 16,9%, e a maior parte das tendências do segundo trimestre se replicando também neste período”, analisam Kops e Giovanna, do Safra.

Segundo eles, a carteira de crédito do BB deve apresentar “fraco” crescimento, podendo ficar abaixo da orientação do banco para este ano, de avanço de 14% a 18%.

Os analistas do Safra esperam que os empréstimos cresçam 13,2% no ano e 2,0% no trimestre. Macedo, do Goldman, é um pouco mais otimista e projeta incremento de 14,6% e 3,0%, respectivamente. Ele vê o retorno do banco estável, mas acima do patamar visto no ano passado.

Também deve permanecer sem alterações a inadimplência do BB. ” O banco continua a se beneficiar de uma taxa de crescimento de crédito muito maior do que seus pares, ajudando a manter as taxas de inadimplência sob controle”, concluem os analistas do GBM.